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必赢亚洲娱乐场网站:天风金工吴先兴团队·海外文献推荐(第四十四期)

时间:2018-7-11 18:22:29  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 本文研究了 FOF 的投资组合分配,我们利用了随机建模中的最新进展,基于基准构建了效用函数,涉及到超越基准的概率和预期负效用两部分。下面我们构建了基于边际分布和相关系数矩阵下,非正态分布的收益率向量,并通过蒙特卡洛模拟,求得最优的组合配置。最后比较了本文提出的效用函数与传统均值...

   本文研究了 FOF 的投资组合分配,我们利用了随机建模中的最新进展,基于基准构建了效用函数,涉及到超越基准的概率和预期负效用两部分。下面我们构建了基于边际分布和相关系数矩阵下,非正态分布的收益率向量,并通过蒙特卡洛模拟,求得最优的组合配置。最后比较了本文提出的效用函数与传统均值方差组合的优劣,发现本文提出的方法更能够满足多样化需求。

 

推荐原因:本文研究了 FOF 的投资组合分配,我们利用了随机建模中的最新进展,基于基准构建了效用函数,涉及到超越基准的概率和预期负效用两部分。下面我们构建了基于边际分布和相关系数矩阵下,非正态分布的收益率向量,并通过蒙特卡洛模拟,求得最优的组合配置。最后比较了本文提出的效用函数与传统均值方差组合的优劣,发现本文提出的方法更能够满足多样化需求。

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简介

在过去的十年中,投资者面临着一个难以映射到任何现有资产类别的新投资机会。所谓的另类投资通常只适用于高净值个人或机构投资者;它们在风格,基本策略以及因此在性能方面差异很大。对冲基金的回报通常与标准资产类别的回报有很大差异,因此越来越多投资者对他们感兴趣(见 Fung and Hsieh,1997; Siegmann and Lucas,2002)。重要问题包括确定投资于对冲基金的适当比例以及如何构建对冲基金组合。对冲基金指数的统计特性研究认为,用于组合投资的标准方法(如均值 - 方差分析)可能不适用于对冲基金,例如 Agarwal 和 Naik(2001),Brooks 和 Kat(2002),Fung 和 Hsieh (1997, 2001),Martin(2001)和 Popova 等人(2003 年)。在对冲基金的月度回报系列中,通常会观察到相对于标准资产类别的负偏差或正偏度以及更大的峰度。另外,这些返回观测通常不是时间独立的;反而经常观察到正相关。这导致低估了波动性,因此,如果将夏普比率用作业绩衡量标准,则会高估夏普比率。


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