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bwin官网:只有减税和改革才能真正拯救A股

时间:2018-8-2 14:04:05  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:据统计,我国是国际清算银行监测的经济体中宏观杠杆率上升最快的经济体之一。按照国际清算银行的数据,去年末我国宏观杠杆率水平已经达到了255.7%,显著高于新兴经济体193.6%的平均水平,甚至超过很多发达经济体。在资产收益率客观稳定的前提下,高杠杆率成为了资产价格非理性上涨的“元凶...

 据统计,我国是国际清算银行监测的经济体中宏观杠杆率上升最快的经济体之一。

按照国际清算银行的数据,去年末我国宏观杠杆率水平已经达到了255.7%,显著高于新兴经济体193.6%的平均水平,甚至超过很多发达经济体。

在资产收益率客观稳定的前提下,高杠杆率成为了资产价格非理性上涨的“元凶”,因此去杠杆迫在眉睫。

同时,美国对中国发动的贸易战也已经开枪鸣锣。在首轮500亿的“战事”开启后不久,2000亿的次轮战事接踵而至。贸易战所波及到的除了产业层面上与美国从事的各项商业活动,更对中国制造2025提出了严峻的挑战。

内忧外患的当下,中国经济将走向何方?

刘胜军 只有减税和改革才能真正拯救A股

A股从年初的高点3587算起,至今已下跌将近1/4,可谓凄凄惨惨戚戚。相比之下,屡创历史新高的美国道琼斯指数,从2018年高点 26616至今下跌幅度只有9%。

人民币汇率也再度逆转。与年内6.3左右的高位相比,人民币兑美元迄今已经下跌6%。

股市、汇市的近期走势,牵动因素只有一个——中美贸易战。

其实,贸易战更多是心理上的困扰:首轮贸易战的征税商品不过区区500亿美元,实质性影响有限,没什么大不了。真正令投资者心惊肉跳的是,不确定性。500亿美元之后呢? 2000亿?4000亿?重回上世纪30年代的全球贸易大萧条?

虽然贸易战最终将如何收场我们还不得而知,但股市和汇市的“超调”( overshooting )是有理论依据的。由于股市和汇市受心理因素影响很大,而市场又存在显著的“羊群效应”,所以市场往往会对一些外部冲击过度反应。巴菲特说:“别人恐惧时你要贪婪”,说的就是这个道理,极度恐惧的时候往往是买入的大底。


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